來源：金十數據

分析師表示，鮑威爾在通脹問題上的語氣對華爾街至關重要，顯然存在潛在的黑天鵝。

在美聯儲為期兩天的會議開始之際，投資者已經接受了美聯儲這次可能不會降息的事實。但在股市處於脆弱點位之際，他們正在尋找的是美聯儲主席鮑威爾發出的任何有關通脹走向的信號。

“鮑威爾在通脹問題上的語氣對華爾街至關重要，因為交易員需要聽到價格壓力正在繼續緩解，”Gabelli Funds的投資組合經理約翰•貝爾頓（John Belton）表示。“顯然存在潛在的黑天鵝。”

標普500指數周一錄得10個交易日以來最差表現，此前中國人工智能初創企業DeepSeek引發的熱議，令人們對美國在人工智能領域的主導地位以及英偉達（）等大型科技巨頭的高估值產生了疑問。與此同時，美聯儲正在艱難應對特朗普新政府上台，後者伴隨著一係列行政命令，並開始兌現其承諾的打擊移民行動，而對美國貿易夥伴全麵加征關稅的威脅仍在背景中揮之不去。

“人工智能交易的平倉是值得關注的事情，”LPL Financial首席股票策略師傑夫•布赫賓德（Jeff Buchbinder）表示。“關稅是一個不確定因素。”

從某些方麵衡量，此次美聯儲會議預計對股市來說相對平靜。期權交易員押注股市將小幅波動，標普500指數預計將在周三向任一方向波動0.8%，低於Piper Sandler編製的過去18個月美聯儲會議日1.1%的平均實際波動幅度。

掉期合約顯示，交易員預計美聯儲將暫停降息，但他們不確定會暫停多久。這就是鮑威爾在當地時間周三下午利率決定後的新聞發布會上講話的語氣值得關注的原因。如果他表現出謹慎和不願承諾以外的任何態度，那將不符合他的性格，但華爾街專業人士將傾聽他的措辭或語氣中任何表明他想法的內容。

“我們將關注鮑威爾如何在承認更具支持性的經濟數據與持續的政策不確定性之間把握好分寸，”EP Wealth Advisors投資組合策略董事總經理亞當•菲利普斯（Adam Phillips）表示。他的公司正在為科技以外的市場輪動布局，略微超配必需消費品、能源和工業股。

交易員們開始懷疑，在芝加哥期權交易所波動率指數（Cboe Volatility Index）周一短暫飆升至20以上後，鮑威爾講話時隱含的波動是否會更高。20通常標誌著股市麵臨壓力。

華爾街的主要恐懼指標周一收於17.90，為美聯儲去年12月18日上次會議結束以來的最高水平。當時，鮑威爾警告稱，官員們需要保持限製性貨幣政策以對抗通脹。標普500指數因此大跌約3%，創下兩年來最大的日內反轉幅度。

投資者對此仍記憶猶新，尤其是特朗普重新執政，並推動大規模進口關稅和大量驅逐低薪無證工人等經濟計劃，這些計劃預計將刺激通脹，並可能損害增長。

“我們認為美聯儲將暫停降息一段時間，”Advisors Asset Management首席投資策略師馬特•（Matt Lloyd）表示。作為回應，他的公司青睞金融、工業、房地產以及部分與強勁經濟密切相關的醫療保健和公用事業公司。

股市已經在經曆經濟數據發布和事件前後的更大波動。Asym 500的數據顯示，過去三個月，在美聯儲利率決定、消費者價格報告或政府月度就業數據發布的日子裏，標普500指數的平均實際波動率為22%，是其他所有交易日11%的兩倍。

不過，一些華爾街專業人士並不指望從美聯儲主席那裏得到多少明確信息。

“我們沒有對美聯儲的政策變化下大賭注，”Gabelli的貝爾頓表示，他的公司對與人工智能增長相關的美國股票持樂觀態度。“我們不太可能從鮑威爾那裏得到任何關於未來降息時機的預先承諾。”

另一個定位挑戰是圍繞美聯儲決定和鮑威爾新聞發布會的額外催化劑的數量。尤其是，一些美國主要企業即將公布財報，、Meta和將於當地時間周三公布財報，將於次日公布財報。

GoalVest Advisory首席執行官塞瓦斯蒂•巴拉法斯（Sevasti Balafas）表示，歸根結底，從美聯儲的利率路徑，到盈利增長，再到白宮政策如何實施並影響美國企業界，有太多未知數。這讓投資者隻剩下一個熟悉的策略。

“不要與美聯儲作對，”巴拉法斯說。“如果通脹保持在高位，利率保持在高位，那將對股票產生負麵影響，盡管如果對人工智能進行大量投資的公司繼續看到對其盈利的積極影響，那麽市場將繼續上漲。”